ZUU(4387)が6月21日、東証マザーズに新規上場する。2013年4月に設立され、同社とシンガポール子会社の2社でグループが形成されている。

事業内容は、資産運用を支援するプラットフォーム「ZUU online」を中心とした金融商品やフィンテックサービスとユーザーのマッチングをおこなうフィンテック・プラットフォーム事業で、女性向けお金のメディア「DAILY ANDS」、フィンテック専門メディア「フィンテックオンライン」、経営者向け専門メディア「経営者オンライン」などのサイトを運営している。金融領域の情報サービスでありながらマーケット情報中心ではない「お金に関する問題解決型のメディア」を標榜し、自社メディアへの月間訪問者数は400万人を突破としている。シンガポールで「ZUUオンラインシンガポール」を運営するなど海外事業にも着手している。

事業セグメントはメディア・サービスとフィンテック化支援サービスで構成されている。メディア・サービスは運営サイト上でのターゲティング広告、記事広告、人材紹介、書籍出版などが収益源となり、今3月期売上高は4億700万円（前期比21.5％増）を計画している。フィンテック化支援サービスは、顧客企業の情報配信サイトの構築、運用支援コンサルティングなどを収益としている。今期売上高として7億6000万円(前期比25.9％増)を見込んでいる。

主力サイトの「ZUU online」はターゲットを金融資産3000万円以上、年収700万円以上の富裕層(アッパーマス)に定めていることが特徴で、2018年2月から会員機能も導入しています。経営戦略として、「B to C」プラットフォームの地位確立と拡充、アジア展開の拡大が課題となっています。金融機関のフィンテック化支援、金融機関と転職希望者の金融特化型リクルーティング支援という法人向けビジネスの成長も注目点です。

第三銀行と業務提携しているほか、今年4月には産経新聞出版と提携して、月間投資情報誌「ネットマネー」（現在、休刊）の過去記事が「ZUU online」上で閲覧できるなど、金融機関やメディアとの提携動向も成長のポイントとなってきそうです。

ZUU(4387)の想定価格1370円から試算した想定時価総額は27.9億円で、市場からの資金吸収額3.9億円と、マザーズ上場の小型案件です。公開株式数も少なく当選はかなり難しい案件となっています。フィンテック（金融とITの融合）関連という株式市場の人気テーマに属することから、初値はかなりの高騰が期待できます。ただし、収益的には不安定なところが見受けられ、今3月期業績見込みもハードルが高いように見受けられます。初値が高騰すれば上場後の株価への反動は大きく、セカンダリー投資は注意が必要です。

なお、ZUU(4387)が登場する6月21日はコーア商事ホールディングス(9273)とSIG(4387)も同時上場しますが、IPO規模が小さいので影響はほとんどないとみていいでしょう。

主幹事証券は、野村証券です。直近で野村が務めたIT系のIPO企業は4月のビープラッツ(4381)で、その初値は公開価格の4.54倍でした。ネットからの申込みでは、SBI証券、マネックス証券、松井証券、岡三オンライン証券から可能です。久々に幹事団に松井証券が戻ってきたことも注目されます。

大株主のほとんどに解除条項がない180日間のロックアップがかかっています。唯一、ロックアップがかかっていない第2位株主のFenox Venture Company（フェノックス・ベンチャー）は、家計簿アプリのマネーフォーワードにも出資する米国シリコンバレーのベンチャーキャピタルです。また、第7位大株主の夏野剛氏はドワンゴ、セガサミーホールディングス、トランスコスモス、グリー、ディー・エル・イー、日本オラクル、Ubicomホールディングスなどの役員、社外役員経歴がある実業家です。

冨田社長は野村証券、実質ナンバー2の一村取締役フィンテック推進支援担当は大和証券、松井証券出身と証券業界を熟知しています。そのため、株価形成にも精通しておりIRを含めた「手綱さばき」は注目されます。

事前人気では、かなりの初値高騰を予想する向きもあります。しかし、事業内容から少なからず市況の影響もありそうな銘柄で、市場のセンチメントも考慮する必要がありそうです。初値が公開価格から大きくかけ離れた場合の投資にあたっては慎重さが求められます。