ユーピーアール(7065)が6月12日、東証2部に新規上場する。同社は、木製パレットの製造業者として山口県宇部市に1979年3月に設立され、同社と連結子会社6社で構成されている。

荷物保管や構内作業、輸送に使用される薄箱形の荷台であるパレットを中心とした物流機器の共同利用であるレンタル業をコア事業とし、2019年3月末時点で全国に12営業拠点と全都道府県に174カ所のパレットの配送拠点を設置している。パレットなどレンタル用物流機器の保有枚数は約400万枚を所有している。

また、2011年にシンガポール現地法人を設立したのに続き、2014年にタイ、2015年にマレーシア、2018年にベトナムに現地法人を設立し、アジア地区でのパレットプールシステムの構築に取り組んでいる。

売上高の約91.7%を占める物流事業では、パレットなど物流機器のレンタル、販売、クラウド上でパレット管理するスマートパレットのレンタル、現場作業者の腰・身体的負担を軽減するアシストスーツのレンタル、販売を行っている。パレットは木製・プラスチック製・金属製など用途ごとに多彩な種類がある薄い箱型の荷台で、フォークリフトで一気に荷揚げ、荷降ろしができる利便性から物流倉庫では必要不可欠なツールとなっている。

このほか、売上高の約8.3%をIoT事業部とビークルソリューション部で構成されるコネクティッド事業が占める。IoT事業部は、位置情報端末とデータ閲覧のWebサイトをパッケージにしたなんでも追跡システム「なんつい」や国際貨物追跡システム「ワールドキーパー」を主力商品に持ち、物流業界を中心に位置情報ソリューションを提供している。カーシェアリングシステム事業「カシェリ」も事業化している。

今8月期業績は売上高112億6100万円(前期比8.6％増)、営業利益5億2000万円(同18.3％減)、当期利益4億700万円(同28.2％減)の増収減益見込み、年間配当(期末)は25円を見込んでいる。

ユーピーアール(7065)は物流事業の「レンタル事業部」、「販売事業部」、「スマートパレット事業部」、「アシストスーツ事業部」、「海外事業部」と、コネクティッド事業の「IoT事業部」「ビークルソリューション事業部」で構成されています。パレット輸送分野では家庭紙業界の共同利用が進んでいるようです。

パレット輸送はドライバー不足の背景から拡大している他、2018年7月の西日本豪雨災害では鉄道貨物輸送が遮断されるなか、トラック輸送が拡大、その結果、バラ積み貨物が敬遠されてパレット輸送が拡大しました。また、カーシェアリングシステムの販売、自主・受託運営は収益水準はまだ低いものの高い増加率が継続しています。

ユーピーアール(7065)の想定価格3130円から試算した想定時価総額は48億円、市場からの資金吸収額は16.6億円で、東証2部上場の中型IPO案件といえます。 　物流業界向けIoTソリューション事業を手掛けていますが売り上げ高規模はまだ小さく、本業の物流パレット事業は地味に捉えられがちです。

また、東証2部上場は今年東海ソフト（4430）、ダイコー通産(7673)、KHC(1451)で同社が4社目ですが、このうちKHCは公開価格割れの初値スタートで3銘柄すべてが5月14日現在、初値を下回っています。公開価格が3000円台と値ごろが比較的高いことも気になります。

ただ、IPOの空白期間での登場で、公開株式数は52万9400株と少なく大株主にはロックアップがかかっているので需給は締まっています。初値は穏健なスタートが始まりが予想されます。

ユーピーアール(7065)の主幹事証券は野村です。今年東証2部にIPOした東海ソフト（4430）、ダイコー通産(7673)、KHC(1451)の全てで主幹事となっています。山口県が本社とあってひろぎんが幹事団に参画、ネット証券ではSBI証券とともに久々に松井証券が入っていることが特徴です。

大株主は会社関係者の9名が上場前すべての株主です。価格の解除条項のないロックアップがすべての大株主にかかっており、上場後の需給はタイトとなるでしょう。従業員持株会のみが180日間と長期のロックアップとなっていることも珍しいケースです。

上場市場が東証2部で、地方本社企業、事業は物流が主体で、何より今8月期が減益見通しとあって前人気はどうしても低調です。

しかし、カーシェアリング事業やIoT事業を手掛けており、カーシェアリングは伸びているほか、主力の物流ではアジア事業を拡大させています。

上場時の人気は厳しいですが、コネクティッド事業(IoTやカーシェア)にスポットが当たると意外性があるかもしれません。