幸和製作所(7807)が11月28日、JASDAQスタンダードに新規上場する。1987年10月に大阪で乳母車の製造販売を目的に株式会社として設立され、以来高齢者向けの歩行補助具、福祉用品製品に多様化を図って成長してきた。

自立歩行が可能な高齢者が外出時に使う歩行補助車「シルバーカー」、自立歩行が困難で歩行時に体重の支えが必要な要支援および要介護認定者が使う「歩行車」、「杖」が主力製品。2015年度実績ベースで見た国内シェアは「シルバーカー」49％、「歩行車」27％、「杖」17％を占める。

日本初の介護ロボットとして介護保険のレンタル対象認定を受けた電動アシスト機能付き歩行車「リトルキーパス」や、モーターやバッテリーの小型化に成功した「リトルキーパスＳ」などを開発、製品化し、このほか、入浴・排泄関連、服薬支援関連の福祉用を手掛けている。介護ロボット市場の開拓に取り組み、福祉用具を総合的に展開する自社ブランド「TacaoF（テイコブ）」を展開している。

2016年6月は大阪市岸和田にメンテナンスセンター、2017年5月には東京都港区新橋に東京都港区新橋に介護ロボット機器の開発拠点「ロボティクスＲ＆Ｄセンター」をそれぞれ新設している。2017年7月には厚生労働省の「介護ロボットのニーズ・シーズ連携協調協議会設置事業」の受託が正式に決定している。

また、シニア男性を対象とした製品ブランド「ジェンティルマローネ」を立ち上げてデザイン性を意識した歩行車の開発に取り組んでいる。シルバーカー、歩行車は中国で製造しており、福祉用具の中国での生産を担う連結子会社を香港と広東省東莞市にそれぞれ設立している。杖やその他福祉用品は委託工場での生産となっている。

福祉用具の総合メーカーとして、海外事業の推進、介護ロボットの事業化、ブランド戦略（新製品開発戦略）を経営戦略として推し進める意向だ。なお、ギフト商戦として9月の敬老の日がある。

シルバーカーのパイオニア企業として、事業内容はわかりやすく、高齢化が進展する社会の中で政策面での後押しも期待できます。アクティブシニアの増加は、同社のビジネスにとってプラスに働く流れでもあるでしょう。さらに、介護分野のロボット化という社会の課題を担う企業としての魅力は大きいことも注目できます。国内だけでなく、アジアマーケットの成長も期待できることも魅力の1つでしょう。

なお、かつて車椅子メーカーのカワムラサイクルがマザーズに上場(2013年3月上場廃止)していましたが、現在はTOB(株式公開買い付け)を実施したマックス(6454)の子会社となっています。

IT関連に比べて介護・福祉関連株はIPOの人気度が一歩後退するのは確かです。また、2銘柄同時上場の1社という需給面で逆風はさほど警戒しなくていいでしょう。公開株式数(公募＋売出し)は29万6900株と少なく、市場からの資金吸収額も9億6000万円程度の軽量級案件です。倍増とまでは行かなくとも、初値はそこそこのプレミアが付きそうです。ただ、当選株数(公開株式)が少ないために、IPO申込みで当選しにくい銘柄です。

一方、上場後は地味ながらもジリ高が続く可能性があります。製造業銘柄は業績さえしっかりしていればファンドなどの資金が流入して来やすい事業内容です。

「国策に売りなし」の相場格言通り、幸和製作所はブックビル参加方針で臨んでいいでしょう。同時上場するポエック(9264)の想定価格670円に対して、幸和製作所の想定価格は3220円とやや値がさ株です。前後の上場企業を見ても、想定価格の3000円台という株価水準は最も高い銘柄です。

値幅取りの資金を呼び込んでくる可能性があります。傾向的に関西本社の上場企業は、首都圏本社銘柄に比べて割安とな利安くなります。事業内容的に爆発的な成長はないでしょうが、持続的な成長はありそうで中長期投資に適した銘柄と言えます。