プロパティデータバンク(4389)が6月27日、東証マザーズに新規上場する。同社は不動産・施設などの運用管理に関するクラウドサービスの提供を手掛け、「不動産のクラウド管理では業界ナンバーワン」「不動産テックのパイオニア」を標榜している。2000年10月に現・筆頭株主の清水建設(1803)の社内事業家制度を活用して設立された経緯があり、清水建設の持分法適用関連会社でもある。ただし、清水建設グループ向け売上高は全体の1.7%程度にとどまっている。

不動産・施設等の運用管理等に特化した統合資産管理クラウドサービス「＠プロパティ」の提供が柱に、日本生命保険、東京海上日動、ケネディクス不動産、福岡リアルティなどを顧客持つ。

事業セグメントは、「クラウドサービス」と「ソリューションサービス」に大別される。クラウドサービスは、「＠プロパティ」の提供・保守メンテナンス及びユーザーサポートを主に行う。顧客から月額で登録建物データ量に応じた従量課金による利用料及び保守サービス料を受領するストック型ビジネスで、売上高の79.4％(前3月期実績)を占める主力事業。ソリューションサービスは「＠プロパティ」を導入企業、予定企業にクラウドサービス活用の業務効率化支援、ソリューションサービスを提供で売上高の20.6％(同)を占めている。

今2019年3月期業績は、売上高15.1億円(前期比22.4％増)、経常利益2.4億円(同4.7％増)と増収増益の見通し。今年4月には、不動産の維持保全業務の効率化や施設の長寿命化、投資用不動産の収益向上を支援する新しいアプリケーションやサービスの開発に取り組むことを目的に、米オートデスク社とパートナーシップを締結している。

想定価格1660円から試算した想定時価総額は31.3億円、市場からの資金吸収額は7.2億円とマザーズの小型案件に該当します。クラウド系IT関連株として人気化しやすい事業内容です。但し、上場日の27日はインバウンドテック(7031)、アイ・ピー・エス(4390)、エーアイ(4388)と4社の上場が集中する日で、若干の需給面での影響は受けそうです。

近年の収益動向にはブレが見られることも気になりますが、今3月期1株あたり利益予想88.8円から試算した想定価格PERは18.8倍で割安感はあります。初値が公開価格に対して大きく乖離しなければ、セカンダリー(上場後)投資を検討しても良さそうです。

主幹事証券は6月21日にIPOするコーア商事ホールディングス(9273)に続く、三菱による単独案件です。三菱はメルカリ(4385)やキュービーネット(6571)など大型案件で大和と組んで主幹事となるケースがありますが、単独主幹事は2件しかありません。幹事団も4証券に限られています。ネット経由ではカブドットコム証券、SMBC日興証券、SBI証券からの参加が可能です。 　大株主にはベンチャー・キャピタル以外は解除条項無しで180日と最も厳格なロックアップがかかっています。ベンチャー・キャピタルの保有株式は上場時発行済株数の14.1％にあたる26万2000株がありますが、充分吸収できる業態なので需給面での心配は必要ないでしょう。

不動産テック関連の銘柄は個人投資家だけでなく、機関投資家にも人気があり初値の好パフォーマンス期待だけでなく、上場後も買いニーズが高まる可能性が高い特徴があります。

ブックビル仮条件価格が、想定価格を下限にして上振れた上限価格1780円が設定されたことも、こうした機関投資家人気を裏付けています。初値の水準次第ですが、上場後の株価パフォーマンスに期待できる銘柄でしょう。