マネジメントソリューションズ(7033)が7月23日、東証マザーズに新規上場する。同社は、企業のマネジメントコンサルティング、プロジェクトマネジメント実行支援、マネジメントトレーニングの受託を手掛ける企業で、2005年に設立、同社と連結子会社の2社で構成されている。とくに、事業領域を目標設定、達成計画の立案、経営資源の配分などのアドバイスといったプロジェクトのマネジメントに重点を置いているのが特徴だ。

企業のプロジェクトマネジメントの世界では、全社的なプロジェクトマネジメントの導入や導入を検討する企業が増加しており、プロジェクトマネジメント支援に対する需要は拡大している。原則的にプロジェクトマネジメントの契約期間は3カ月から6カ月が中心となっている。

こうしたなかで、同社はリクルートホールディングス(6098)や東京ガスiネットといった東証1部上場の優良企業やそのグループ企業を主要顧客に抱えている。今10月期業績は売上高27億4100万円(前期比8.5％増)、経常利益2億4500万円(同29.5％増)の増収増益を見込む。

マネジメントソリューションズ(7033)はプロジェクトマネジメントコンサルティング事業を展開する企業です。コンサルティング会社の上場会社は数多く存在しますが、事業範囲を目標設定、達成計画の立案アドバイスなどのプロジェクトマネジメントに集中して差別化していることが特徴です。

売上高の13.8％がリクルートホールディングス(6098)、同10.8％が東京ガスiネットと大企業のコンサルタントを受託していることは、その能力の高さを伺わせるものでもあります。

マネジメントソリューションズ(7033)の想定価格2010円から試算した想定時価総額は34億5000万円、市場からの資金吸収額は10億4000万円でマザーズ上場の中型案件となります。人的資産による業績成長なのでIT企業のような爆発的な成長は見込まれません。しかし、上場日が7月23日で、超大型上場案件のMTG(7806)が登場してから8営業日の日程を空けてのIPOであることは需給的にプラス材料です。初値は公開価格の50%高から2倍程度の範囲で期待できそうです。

上場後は人気継続に不安が残ることから、セカンダリーは公開株取得組の利食い一巡後の落ち着きどころを狙うのが理想でしょう。

主幹事証券はみずほです。6月26日の国際紙パルプ(9274)、翌27日のアイ・ピー・エス(4390)に続く主幹事ですが、この2銘柄のIPOは、同証券のネット売買システム「みずほ証券ネット倶楽部」が不具合でサービス停止の最中でした。システムトラブル回避策は講じられていると思いますが、万が一の場合の確認をしておいてもいいでしょう。

このほか、野村など他の国内大手は幹事団に入っていません。ネット証券からはSBI証券、岡三オンライン証券から参加ができますが、委託販売幹事としてマネックス証券からの参加も可能です。

一方、大株主上位6位までは90日間のロックが掛かっていますが、解除条項も付いています。7位以下の大株主にロックアップを掛けていないなど、比較的緩やかなロック状況となっています。

企業コンサルタントの上場会社は複数存在して、IPOも近年は増えています。ただ、優秀な人材の有無と増員が企業成長に直結することから、ある一定の規模になると成長が鈍化する企業がみられます。売上高で30億円弱、経常利益で2.4億円規模の同社の場合、まだこれを危惧する必要はないかもしれませんが、会社側の考えは聞きたいところです。

また、これも企業コンサルタント銘柄にありがちですが、BtoB事業だけに個人投資家に目を向けず、IRもなおざりな企業を見かけます。そうなると上場後の流動性も低下して不人気銘柄となってしまいます。マネジメントソリューションズ(7033)には積極的なIR、株主還元を期待したいところです。