アイリックコーポレーション(7325)が9月25日、東証マザーズに新規上場する。同社は、個人・法人向けの保険販売を行う保険代理店や、保険販売会社に対してソリューションを提供するソリューション・システム開発事業を手掛けている。

保険販売事業は、来店型保険ショップとして「保険クリニック」を直営店32店舗（2018年7月末）を展開して、顧客の保険選びをサポートしている。独自開発した「保険ＩＱシステム」の活用が特徴で、生命保険の保証内容を図示したシートにまとめて説明することができ、保険商品をパソコンやタブレット操作でワンタッチで検索、絞り込み、比較することを可能としている。保証リスク分析、20社以上の保険会社の保険商品を一括検索、一部の保険会社はシステム連携で、申し込み手続きまでを同システムで完結できることがメリットとなっている。

この「保険ＩＱシステム」を汎用化した生命保険の現状把握・検索提案システム「ＡＳシステム」、簡易版の保険申込ナビゲーションシステム「ＡＳ―ＢＯＸ」も独自開発している。

ソリューション事業では、ＦＣ部門において全国149店舗（同）の「保険クリニック」ＦＣ店に対して「保険ＩＱシステム」「ＡＳ―ＢＯＸ」を提供して直営店と同等のサービスを展開。ＡＳ部門は金融機関・保険代理店・企業代理店などに対して、「ＡＳシステム」「ＡＳ―ＢＯＸ」を提供している。

2016年施行の改正保険業法の規制に対応した開発システムに対する引き合いは増加しており、イオン銀行、愛媛銀行など金融機関の導入数は7月末で15行に達している。売上高35.84億円（前期比15.9％増）、経常利益4.41億円（同75.7％増）と増収増益見込み。

アイリックコーポレーション(7325)は、個人および法人向けの保険販売を行う保険販売事業として、来店型保険ショップ「保険クリニック」を展開していますが、むしろ、自社開発した「保険ＩＱシステム」「ＡＳ―ＢＯＸ」のソリューションを他社に提供するIT企業としての側面が、成長領域として関心を集めています。単なる保険の紹介窓口店舗を展開する企業とみると、間違えます。

「AS システム」のオプション機能である証券分析AIアシスト機能は、東京海上グループの東京海上あんしんエージェンシーの全国拠点に採用されるなど、AI関連株としても注目できることが魅力です。

アイリックコーポレーション(7325)の想定価格1410円から試算される想定時価総額は57億円、市場からの資金吸収額は11.7億円で、東証マザーズ上場の中型案件となります。想定価格に対して、仮条件は1600円から1770円に上振れて決定しています。

仮条件が想定価格よりも上振れて決定した場合は、初値人気が高騰するケースがほとんどです。その一方で、保険販売および保険代理業は過去の例から見て初値が穏健になるバターンが多いです。このように強弱感が対立する銘柄です。

むしろ、穏健に初値がついた場合、保険業や金融業は上場後に上昇する場面があります。今6月期の業績見通しも良好なので面白い投資対象となるでしょう。

主幹事は野村証券で、幹事団は中小証券とSBI証券、マネックス証券のネット証券で固められています。一方、筆頭株主のベンチャーキャピタル「Nihon IFA Partners」は解除条項なしのロックアップがかかっています。このベンチャーキャピタメルは売出しに傘下していません。

需給的には短期的にみてプラス材料です。むしろ、上場後のどこかのタイミングで売出しを計画してくる可能性もあります。大株主全てに解除条項が無いロックアップが90日間、もしくは180日間かかっていることは注目できます。

単なる保険の紹介窓口・販売会社ではなく、保険の販売システムをAIを活用して開発する企業と見れば、企業評価は大きく変わってきます。また、大株主には住友生命、FWD富士生命が名を連ねていますが、今後は取引先の金融機関が資本参加してくる可能性もあります。

また、産業経済新聞社(サンケイ新聞社)が資本参加していることも関心を呼びそうです。ゲーム会社のアエリア(3758)は投資先企業の一つとして10年以上前から資本参加しています。