CRGホールディングス(7041)が10月10日、東証マザーズに新規上場する。CRGホールディングスは1993年に茨城県土浦市に設立された企業を起源持ち、M&Aを通じて企業規模を拡大させてきた。持株会社の同社と子会社6社で構成され、総合人材サービスを展開している。

中核企業は人材派遣紹介事業を展開するキャスティングロードで、人材派遣紹介事業は前2017年9月期実績で売上高の91％を占める。キャスティングロードは、主にホワイトカラー及び看護・介護人材を登録型派遣として各クライアントに提供しており、売上の約9割をコールセンター派遣が占めている。大口取引先には、りらいあコネュニケーションズ(4708)がある。人材派遣紹介事業は、「労働者派遣事業」とともに「有料職業紹介事業」も手掛けている。

このほか、製造請負事業も展開し、主に取引先メーカーからのペットフード、ペット衛生用品等ペット関連製品の製造請負を行っている。取引先メーカーの工場及び取引先のOEM先である国内5拠点（兵庫県、埼玉県、静岡県、香川県、宮崎県）の工場内製造請負、工場内物流業務、倉庫運営業務、輸送業務を行っている。

その他事業では、BPOサービス、給与計算代行、採用代行受託、RPA、システムソリューション、IT関連の各種事業を担っている。

集計中の2018年9月期業績は、売上高が前期比8.8％増の205億円、経常利益が同93.1％増の5.6億円と増収増益の見通し。この通期計画に対する第3四半期末時点における進捗率は、経常利益で91.4％に達している。

総合人材サービスを展開するCRGホールディングス(7041)の特徴は、コールセンター派遣と看護・介護人材を登録型派遣として提供できることにあります。コールセンター経験者を多数派遣することが可能で、比較的大口の需要に対応できることが強みとなっています。

また、金融、教育分野等、専門知識が必要となる業種に対しても派遣を行っており、スキルの高い派遣要員を抱えていることも特徴となっています。

CRGホールディングス(7041)の想定価格1020円から試算した想定時価総額は53.6億円、市場からの資金吸収額は15.8億円で、東証マザーズ上場の中型案件です。人材派遣という事業面に新規性はなく、公開株式数が155万株強と多いことが需給面での圧迫要因です。

ただ、10月最初のIPO銘柄で、上場日は同社単独の上場、また前後のIPOの期間がそれぞれ数日空いているというスケジュール面でのメリットが初値人気の追い風に働きます。堅調な初値形成で上場後も資金を集めることが予想されます。

CRGホールディングス(7041)の主幹事証券は大和証券。大和は9月に主幹事案件がなく、8月2日のシステムサポート(4396)以来と休養十分です。幹事団には久々、三菱モルガンと水戸が名を連ねています。

一方、大株主1名を除いて解除条項なしの180日間のロックアップが掛かっています。唯一、ロックアップが掛かっていない大株主の個人は顧問税理士です。大株主のレッドロック、TRMともに役員の関連会社です。また、上場前の既存株主は小口の個人が多くベンチャーキャピタルは存在していません。

CRGホールディングス(7041)が展開する人材派遣紹介ビジネスは、既上場企業も多く新規性はありません。しかし、好業績企業も多く上場後に好パフォーマンスを発揮する企業も多いという特徴があります。それだけに「業績が最大の材料」でもあります。

現状では会社側から集計中の2018年9月期決算の実績見込み(1株利益予想70円)しか開示されていません。仮条件の上限価格1120円のPERは16倍でスタートラインは、十分割安だと判断でき、あとは今期の業績動向次第です。