AmidAホールディングス（7671）が12月20日、東証マザーズに新規上場する。AmidAホールディングスの事業は、子会社の「ハンコヤドットコム」で行っている印鑑およびスタンプを中心とした商材を自社グループサイトを中心としたインターネット通販サイトで販売というEC(電子商取引)通販が中心だ。

他の子会社「AmidA」は、ハンコヤドットコム向けにECサイトのWEBマーケティング分野のノウハウを提供している。この2社のノウハウを活用して、販売戦略の企画からECサイトの構築、広告・ＳＥＯ対策など、サイト集客からＥＣ通販事業（受注、製造、加工、発注、出荷）までを一気通貫型で行う事業モデルが構築されていることを特徴としている。

EC通販事業では、印鑑およびスタンプを中心として、名刺、封筒、表札、ポスト、名入れタオル、名入れカレンダー、文具など顧客の幅広いニーズに応える商品ラインアップをそろえている。

デジタルマーケティング事業では、インターネット広告の最適化提案やテレビコマーシャルなどの広告代理店業、SEO対策、データ分析・改善提案、システムの開発・保守サービスを展開している。

今2019年6月期の業績は、売上高29億9000万円(前期比9.1％増)、経常利益2億9000万円(同6.2％減)の増収減益の見通し。受注客数は46万3116件（前期比9.6％増）、受注客単価は昨年10月から実施している送料負担分の値下げによる影響などを加味して6503円（同1.4％減）を計画している。

商材が印鑑とスタンプが主力のインターネット通販サイトということがAmidAホールディングス(7671)の最大の特徴です。印鑑の需要が今後、拡大していくとは考えにくく、今後の成長の糧をどんな商材に向けてくるのかが注目点になるでしょう。

また、今6月期は2期連続の増収減益見込みで、M&Aを含めての成長戦略が注目されます。

AmidAホールディングス(7671)の想定価格1440円が試算した想定時価総額は30.2億円、市場からの資金吸収額は8.5億円で東証マザーズ上場の小型案件となります。印鑑・スタンプのインターネット通販という事業内容に特段の新規性はなく、地味な業態といえます。

また、今6月期は2期連続の減益予想という業績面での頭打ち感が気になります。反面、公開価格1460円のPERは16倍、PBR2.5倍と割安に設定されていることで、穏健な初値が予想されます。上場後の株価は今後の事業展開力の方針が材料となるでしょう。

AmidAホールディングス(7671)の主幹事証券は野村です。幹事団に久々登場の三菱モルガンと楽天が割当率上位に登場していることが特徴です。岡三オンライン、カブドットコムからも参加が可能となっています。

一方、大株主は経営陣、会社関係で占められています。第3位大株主のEggは社長が所有する関連会社です。その全てに解除条項の無いロックアップが掛かっています。上場前の株主は14名に限られて、ベンチャーファンドの株主もないことから需給面では締まったものとなってることが特徴です。

印鑑、スタンプを中心にネット通販を手掛ける企業として、その成長の源泉を今後はどこに求めてくるかが注目されます。現状では限られたマーケットの中で残存・先行メリットもありそうですが、マーケットが拡大するとも思えません。

印鑑、スタンプ以外の商材である名刺、封筒、表札、ポスト、名入れタオル、名入れカレンダー、文具からは、印刷分野に事業は近いとも見られます。やはり、M&Aが成長エンジンとなるかもしれません。