2017年12月のIPO銘柄分析[第31回]

JACK

2017/11/20 2019/06/03

怒涛のようなIPOのリリースラッシュになっておりますので、今回もJACK流に分析をしていきたいと思います。早速ではありますが、まずは下記の表をご覧下さい。

全部で20銘柄となっておりますが、大きく注目されるのは、やはり、SGホールディングスになると思います。

最注目はSGホールディングス

SGホールディングスといえば、何と言っても佐川急便を子会社に持っておりますし、目論見書に記載されている想定売出し価格は1株あたり1,580円となっています。

算出されるPERは14.9倍で、割高感もなく、業績推移も2018年3月（予想）では堅調に伸びています。業界3位のSGホールディングスと業界4位の日立物流とは、資本・業務提携契約を締結しておりますから、初値高騰の期待は難しいと思いますが、中長期では2,000円を超えてくるのではないかと予想しております。

また、公開規模が1,244億円ということもあり、大和証券、三菱UFJモルガンスタンレー証券の両主幹事はもちろんのこと、SMBC日興証券の幹事証券の3社で90％近い配分となりますから、ここを中心に掻き集めたいところであります。

さまざまな手段で数を集めたい

ただ、自分の場合においては、主幹事の2社については、ネット口座が主となっており、店頭口座での大量獲得が難しいことから、引受株数が劣りますが、みずほ証券や野村証券も視野に入れて、大量獲得を目指したいところでありますし、売却時の手間はありますが、委託販売団の申込みもするところであります。

なお、上場日の株価の推移につきましては、初値が公募値近辺、あるいは1,600円とか1,700円前後であれば、セカンダリーとして買い増しをし、初値が1,900円をつけてくれば、公募獲得分の半分は利確をするようなスキームを考えております。

SBI証券主幹事のイオレ、みらいワークス

次に注視したいところでは、久しぶりのSBI証券主幹事のイオレとみらいワークスに注目しております。イオレの目論見書の想定価格は1,780円、みらいワークスは1,590円となっており、個人的には、どちらも初値の2倍はつけるのではないかと予想をしております。

獲得において、SBI証券で担当がいる店頭口座あるいはIFAコースの方は、しばらく主幹事がなかったことから、それなりに貢献やらお付き合いをしていれば、100株やら200株と容易く獲得できる可能性が高いかと思います。

自分を含めたネット口座の場合においては、やはりIPOチャレンジポイント勝負となり、このあたりも年々激戦となっていることから、当選のボーダーラインは300ポイントと予想しております。

ポイント価値を考えると不利だが挑戦したい

そのポイント価値というところで、みらいワークスでシミュレーションをすると、2倍の3,180円の初値で利益をポイント換算すると(3,180円-1,590円)÷300ポイント＝530円になりますから、私が日頃から目安としている１ポイント1,000円に満たないこととなります。となると、当選確率は下がりますが、未成年口座や家族での参加がなく、１口座しかブックを申し込めない場合は、そこまでのポイントを消費せずに200ポイント以下での参加あたりが落としどころになってくると思います。

もちろん、私の初値はあくまでも予想でありますから、地合い含め、さらに高騰した値をつけるのではないかと判断した場合は、300ポイント投入という戦略もあろうかと思います。

ちなみに、結局のところ、やはりポイントは一切、消費したくないというところで、SBI証券を見送っての他社の幹事証券での獲得につきましては、SBI証券だけで85％のシェアを占めていることから、そのあたりの可能性は残念ながら難しいというところであります。

次点はナレッジスイートか

次に公募価格と初値の鞘という金額ベースの妙味、爆発力という点では、どれもインパクトに欠けるところでありますが、強いて言えば、いちよし証券主幹事のナレッジスイートになろうかと予想しております。

イメージとしては、前回も掲載したIPO初値高騰条件である指標（マザーズ上場銘柄、VCや大株主売り抜け防止のロックアップ期間がある等）をクリアしていることから、目論見書の想定価格2,000円から4,000円あたりの初値を予想しておりますので、100株で軽く20万円の利益となりますからそれなりのインパクトはあろうかと思います。

しかし、私の場合は残念なことに、11月21日に上場した同じいちよし証券主幹事のサインポストを獲得していることから、さすがに連続獲得はできないと思いますから、幹事証券であるSMBC日興証券やみずほ証券といったところで当選確率は限りなく低いところでありますが、応募だけはするところであります。

上場ラッシュの12月。セカンダリーでの参戦にも旨味

とにかくこの12月は同時上場含め、上場ラッシュです。この日程での資金分散による影響から、予想より低い初値がつくかもしれません。あるいは同時上場日の連動性の法則で、片方の銘柄がストップ高、もしくは買い気配で買えないかもしれません。

そんな時には、まだ動意をしていないもう片方の銘柄の上昇時の打診買いというような、セカンダリーでの参戦も妙味があるかもしれませんね。いずれにしろ、12月は連日、IPO銘柄の申し込みや当選確認はもちろん、上場日の初値からの株価推移には目を離せません。スケジュールの確認だけは失念しないようにして頂ければと思います。　

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JACK

個人投資家 バーテンダー、予備校講師、サラリーマンと多彩な職歴を歩む傍ら、IPO（新規公開株）を中心に２億円近くまでの資産を稼ぐ。株式投資を主戦場としつつもFX投資や不動産投資にも参戦している。「日本証券新聞」にて月１コラム連載。Webサイト：ＪＡＣＫメインＨＰ、株ブログ、ＦＸと不動産ブログ。著書：1万円を1年で100万円に! はじめての人の「株式」投資生活、 元手50万円から始める！ 月５万円をコツコツ稼ぐらくらく株式投資術、他。