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円安・円高は株価にどんな影響がでる?

円安・円高は株価にどんな影響がでる?

西岡容子
西岡容子
記事の難易度:★★☆☆☆

株価を左右する要因はいくつもありますが、中でも外国為替の値動きは大きく影響する要素の一つです。円安・円高のどちらに傾くかが、どう株価に影響するかを知ることは、投資のリスク。

今回は、円安と円高の基本を確認した上で、それらが株価に及ぼす影響を見てみましょう。

円安・円高は何を意味する?

円高・円安は日本円がある通貨に対しての価値が高いか・低いかを示唆する言葉です。

例えば1米ドル=100円が110円になると、1ドルに両替するのに100円でよかったものが110円出さないとできなくなるので「円安に傾いた」といいます。反対に、1ドル=100円が90円になることを「円高に傾いた」といいます。

円安や円高の原因には何がある?

円安・円高の要因は、さまざまな要因が複雑にからみ合っています。例えば日本の雇用の状況や物価の動きをある時点と比較して比率で表す「消費者物価指数」や要職者の発言、諸外国の経済の動きなどに影響されます。端的に言えば、「日本円」が外国人から見て価値があるかによって為替レートは上下するのです。

また、金融政策も密接に関係しています。金融緩和が進めば、市中で取引される通貨の総量は増加するので価値は下がり、通貨安が進むことが期待されます。

円安は日本企業にどう影響する?

例えば、円安・ドル高が進行して、1ドル=100円から110円へとなった場合(いわゆる円安・ドル高が進行したような場合)を考えてみましょう。

従来1ドル=100円で海外で販売していた製品が110円で売れるようになるということは、海外に物を売る企業(輸出企業)にとっては同じ売上数でも売上高は上昇し業績が良くなることになります。売っている物自体は変わらないのに、単に円安に転じたことによって大きな利益が出るのです。

円安で株価が受ける影響は?

円安が進行すると海外に輸出する企業の儲けは増えますが、自動車産業・電機等の製造業を中心に日本企業は輸出依存が強いと言われているので、円安になればモノやサービスを高値で売れて業績改善の期待感が高まることから、株価も上昇することになります。

東証一部上場企業のうち225社の株価から算出される日経平均株価や東証一部上場企業の時価総額から算出される東証株価指数(TOPIX)の組み入れ銘柄はこの輸出型産業の割合が多く、円安は株価上昇の追い風となります。

円高になると日本企業にどのような影響が出るか?

反対に円高・ドル安が進んで、1ドル=100円から1ドル=90円になるケースを見てみましょう。この場合は輸出企業の利益は減少するものの、逆に海外から製品を輸入する企業(輸入企業)にとっては、より安価に製品を買うことができるので、収益の改善が期待できます。

円高になると株価はどのように変動する?

円高が進行すると輸出企業にとってはマイナスであり、日本の大企業の多くが輸出企業である点から見れば、円高傾向になれば日経平均株価は下がるという流れに傾きがちです。その反面、輸入企業にとっては追い風となり株価の向上が見込まれます。

また、海外との貿易取引がなく不動産や銀行等の日本国内を市場とする企業(内需型企業)も為替リスクを受ける割合は少ないと考えられます。為替レートが円高傾向なら、輸出企業や内需型企業に投資家の注目が集まることになります。

まとめ

円安は輸出企業にとってプラス、円高は輸入企業にとってプラスと考えられ、円安になれば輸出に重きを置いた大企業が多い日本では株高になりやすく、円高になれば株安になりやすいという傾向があります。

もちろんこの関係はあくまで総体的・原則的なものですから、最終的に投資銘柄を決定するためには、企業の値動きを個別に分析しなければならないのはいうまでもありません。

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