初心者でも株の買い方がわかる!株の教科書.com

新株を予約して購入できる権利「ワラント」の仕組みとは?

新株を予約して購入できる権利「ワラント」の仕組みとは?

横山研太郎
横山研太郎
記事の難易度:★★★★☆

投資初心者になじみのない金融商品の一つに、一定期間内に一定価格で株式を購入できる権利である新株予約権証券(ワラント)があります。このワラント、実は株価に一定の影響を与えることもある商品として知られています。

今回は、

新株を購入できる権利である「ワラント」

新株予約権証券(ワラント)とは、行使期間内に、あらかじめ定められた一定の行使価格で、株式を購入することができる権利です。

このとき、証券取引所に売り物が出ているかどうかは関係なく、権利が行使されると、その分の新株が発行されるのです。

ワラントと社債がセットになった「ワラント債」

ワラントと社債がセットになった新株予約権付社債(ワラント債)は、さらに行使価格を支払うことで新株を購入する権利がついているものです。ワラント債では新株予約権を行使しても、社債は手元に残り続けます。

株価が上昇していれば確実に利益が得られる

ワラントまたはワラント債についている新株予約権は、行使価格よりも株価が高くなっている場合には確実に利益を得ることができます。行使価格が500円のワラントを保有している場合、株価が700円になっているときでも、500円を支払うことで新株を手に入れることができます。

ワラントを100円で購入したのであれば、100円(ワラント代)+500円(行使価格)=600円で、時価700円の株式を入手できます。権利を行使して入手した新株を市場で売却すれば、100円の利益を得ることができます。

株価が上昇しなくても、損失は限定される

行使価格よりも株価が低迷しているときに権利を行使すると損失が発生しますが、新株予約権はあくまで「権利」なので、権利を行使するタイミングを選ぶことができます。つまり、値下がり局面では無理に取引をしないことで、損失を限定することができるのです。

ワラントの存在が株価の重しになるケースも

ワラントが発行されている銘柄に投資するときには、新株が発行されると希薄化が起こり、会社が生み出した利益に変化がないと一株あたりの利益が減るため、ワラントが発行されていれば、将来的に新株が発行されることを念頭に置いて投資しなければなりません。

株価が低迷していればワラントの影響はほとんどありませんが、株価が上昇しそうな場面では、新株予約権が行使されて希薄化がする懸念から、上値が重くなることもあります。

有価証券報告書で潜在株式数をチェック

ワラントがあることは、将来の株価形成に大きな影響を与えるということができます。そのため、既存株主やこれから投資を考えている人にとっては、どの程度のワラントが発行されているのかは重要なポイントです。

そこで、金融商品取引法(金商法)ではワラントなどの新株予約権がすべて行使されたと仮定した場合の情報を開示することを義務付けています。

まとめ

企業の資金調達手段の一つであるワラントやワラント債は、個人投資家にはあまり縁のない金融商品ですが、ワラントの発行状況は株価を左右することがあります。

投資家は、企業の資金調達手段が普通株の発行だけではないということを理解した上で、正しい投資判断をしなければなりません。そのためにも、ワラントの仕組みについて理解した上で、間違った判断をしないようにしておきましょう。

総合評価
(0)

証券会社を選んで口座を作ろう!

免責事項

株の教科書.com(以下、当サイト)で提供している文章、画像、動画等のコンテンツ(以下、コンテンツ)は、作成時点で得られた情報を元に作成しております。その内容について作成時および未来において正確性、安全性は保証しておりません。

当サイトは投資に関する知識、技術情報の提供を目的としており、特定の銘柄、投資対象、投資行動、運用手法を奨励するものではありません。お客様ご自身の投資に関わる一切の行動につきましては、ご自身の責任の下でご判断ください。投資、資産運用によって発生した損益はお客様ご自身に帰属するものとし、当サイト掲載の情報に基いて発生した損害について一切の責任を負うものではありません。