アウトパフォームってなに？相対評価を銘柄選びに活かそう

たじりひろこ

2018/04/06 2022/08/30

一口に投資といっても、人によって期待するリターンは違いがあります。"どこまでリターンを追求するか"をある程度決めておくことで、運用方針や投資戦略も立てやすくなります。

今回は、相対評価に使える「アウトパフォーム」や、投資判断にどのように反映するなものかを見てみましょう。

アウトパフォームとは？

アウトパフォームとは、対象の銘柄が株価指数（インデックス）などのベンチマークを上回る状態です。アウトパフォームはある銘柄の"絶対評価"ではなく、ベンチマークに対する"相対評価"であり、ベンチマークをどれだけ上回ったかで表します。

日本株の主なベンチマークには日経平均株価や東証株価指数(TOPIX)があります。投資を検討している銘柄が複数あるときには、ベンチマークと比較すればどれだけパフォーマンスを出しているのかが非常に分かりやすくなります。

アウトパフォームの典型的な状態

日経平均株価が前日比10%プラス、銘柄Aが前日比15%プラスだと、銘柄Aはアウトパフォームしている状態と言えます。では、次のような場合はどう解釈できるでしょうか？

1. 1…日経平均株価が前日比10パーセント上昇して、銘柄Bも前日比5パーセント上昇した
2. 2…日経平均株価が前日比15パーセント下落して、銘柄Cが前日比10パーセント下落した

1つ目の状態では銘柄Bは上昇していますが、日経平均よりも低いので、アウトパフォームとは呼びません。対して2つ目は銘柄Bは下落していますが、ベンチマークよりも好パフォーマンスなので、アウトパフォームと判断されます。

アウトパフォームの反対はアンダーパフォーム

ある銘柄をベンチマークと比較したときにベンチマークよりも悪いパフォーマンスが続く状態を、「アンダーパフォーム」と呼びます。アンダーパフォームもアウトパフォームと同様に、ベンチマークを何パーセント下回っているかで表されます。

アンダーパフォームは収益が期待できないため、手出しは控えるべきというのが一般的な見方です。

アウトパフォーム・アンダーパフォームはどう活用する？

アウトパフォームは好材料の一つであり、明らかになった時点で値上がりする銘柄も少なくありません。反対にアンダーパフォームが明らかになれば、さらに値下がりするリスクがあります。

値動きに乗り遅れないためにも、個別銘柄の動向はもちろん、ニュース等のこまめなチェックが欠かせません。

アウトパフォーム・アンダーパフォームだけに注目しない

アウトパフォーム・アンダーパフォームは、どちらもベンチマークに対する相対評価です。ベンチマークが動いていても、その理由は値がさ株などの一部銘柄の影響かもしれません。

明確な材料がない限り、安易に売買をするのはリスクを大きくする要因になります。アウトパフォーム・アンダーパフォームは、参考情報の一つとして考えるようにしましょう。

情報を総合的に判断して取引を決断する

短期的にはアウトパフォーム・アンダーパフォームだけで株価が動くこともありますが、長期的には必ずしも材料になるとは限りません。

会社の業績や今後の見通しが良くなければ、株価が上昇を続けることは考えにくいもの。アウトパフォーム・アンダーパフォームという目先の情報だけではなく、基本の銘柄分析やテクニカル分析も欠かさないにしておきましょう。

まとめ

投資対象となる銘柄を探すためには、銘柄のパフォーマンスを知ることが重要であり、アウトパフォーム・アンダーパフォームはその参考となります。

アウトパフォーム・アウトパフォームの詳細を知ることで、銘柄選びの参考になります。

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たじりひろこ

2級ファイナンシャル・プランニング技能士。証券会社・生命保険会社等複数の金融機関勤務の後、ライターの道へ。「初心者でも投資のイロハがよく分かる」文章を書くことを心掛けて活動中です。