企業の自社株買いは株価にどう影響する？

徳田陽太

2017/08/08 2023/05/29

業績が良い企業や今後の成長が見込める企業には買いが集まりやすく、人気銘柄ほど株価は上昇する傾向にあります。こうした値上がりの背景には、発行済み株式を買い戻す「自社株買い」があります。

今回は、自社株買いの基礎知識と、その影響を見てみましょう。

自社株買いは企業側の自信の表れ

自社株買いは、企業が発行した自社株式を市場価格で買い戻すことです。買い戻した株式は消却すれば発行済み株式数を減らすことができるので、一株当たり純利益（EPS）や資産価値を上向きにして、経営指標の改善が期待できます。

自社株買いに積極的な企業は自社業績への自信の表れであり、株価の値上がり要因となりやすいので、企業だけではなく株主にも少なからず恩恵があるのです。

敵対的TOB防止も期待できる

自社株買いは投資家から見ると株価上昇の期待を高めますが、企業側から見ると自社の持ち株比率を高めることで敵対的買収（敵対的TOB）の予防策として期待できます。

企業と株主では自社株買いのメリットに違いがあるため、自社株買いが発表されたときにはその背景を知ることが重要です。背景を知って投資をすることが、いざという時のリスクヘッジにつながります。

株価の下支えとして発表することもある

自社株買いの買い取り分は消却という手続きをすることで市場から抹消できるので、株価の下支えとして機能することもあるので、代表的な株主還元の手段としても知られています。

株価が低迷しているときに大規模な自社株買いを発表することは、株主などのステークホルダーを意識した強力なアピールとしての側面もあるのです。

新指数の登場で自社株買いが増える？

2014年に算出・公表がはじまったJPX日経インデックス400（JPX日経400）は、コーポレートガバナンスを重視した新しい株価指数です。JPX日経400に連動する投資信託や上場投資信託（ETF）に投資することで、間接的に高ROE銘柄に投資できます。

JPX日経400は個人投資家の新たな投資手段として注目を集めているので、日経平均株価や東証株価指数（TOPIX）に続く株価指数として注目を集めています。

自社株買いは株主資本利益率（ROE）改善につながる

自社株買いは自己資本利益率（ROE）の改善が期待できるので、高ROE銘柄ほど株価上昇の期待も高まります。特に近年はスチュワードシップ・コードの高まりにより、ROEを重視した投資をするファンド等も多く出てきています。

このような視点からも、自社株買いは現代のマーケットにもマッチした企業戦略とも言えるのです。

一株当たり利益（EPS）の向上にアプローチできる

企業側は自社株買いにより、一株当たり利益（EPS）の向上にアプローチできます。自社株買いをすることで発行済み株数を減らせるため、EPSの改善に大きな効果が期待できるのです。

EPSの改善は利回りの改善につながるため、これも株価上昇を下支えする材料の一つとなるのです。

まとめ

自社株買いは株価上昇の大きい材料の一つであり、投資家にとっての朗報です。実施されるとROEとEPSの改善が期待できることから、実際に値上がりしやすい施策としても知られています。

ある銘柄に投資するかを判断するときには、自社株買いの予定やROE、EPSに注目することで、リターンを期待できるかもしれません。

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徳田陽太

札幌で働く元証券マンのファイナンシャルプランナー。専門分野は株や投資信託を用いた中長期での資産形成。 趣味はスポーツ全般で小、中、高と野球部に所属。また、米国への留学経験があり、海外スタートアップ事情にも精通。