ハーディング現象とは？投資初心者がハマりやすい心理現象を回避しよう

徳田陽太

2017/12/29 2018/04/10

ビットコイン相場の上昇により大多数の人が仮想通貨のマーケットに参入、週刊誌や投資専門誌も買い煽りしています。あなたには、どのような心理が働きましたか？

まだ投資をしていない人なら、早く仮想通貨を始めなければならない！という心理を抱くでしょう。しかし、投資する根拠は何でしょう？みんなが投資しているから？

今回は投資家心理をもとにした行動経済学の考え方、「ハーディング現象」について詳しく確認していきます。

ハーディング現象とは？

ビットコインのような仮想通貨、基準価額が上がっているファンドや、マーケットを席巻する話題のテーマ株など、景気の良い話を聞くと大多数の人と同じ銘柄に手を出したくなるでしょう。これは、ハーディング現象という一つの心理現象なのです。

ハーディング現象とは、群衆と同じ動きをすることで安心感を得るための行動です。用語だけ聞くと耳馴染みが無く感じると思いますが、誰もが感じたことがある現象なのです。

根拠がない投資は急落の餌食

なんらかの材料がポジティブに判断されれば、銘柄に買いが集まります。このときはポジティブな材料が株価が上昇した根拠になります。

しかし、買いが一巡した後にも「上昇銘柄を買いたい」という心理により同銘柄が買われ続け、さらに上昇することがあります。この株価上昇には根拠がありませんので、その後急落するリスクがあるのです。

このように、ハーディング現象により買われた銘柄の買い付けは、思わぬ急落の餌食になることがあるのです。

バブル相場はハーディング現象の典型例

ハーディング現象の典型例はバブル相場です。上述したように、根拠がないにも関わらず「市場参加者が多い」と言う理由でどんどん新たな市場参加者が増えて行きます。

このような状況も、株価指標や材料だけでは説明がつきません。市場の動向を客観視し、上昇局面でこそ冷静な投資判断が必要になるのです。

騰落レシオ等の過熱感を表す指標を参考にするのも、急落リスクを回避するひとつの手段でしょう。行き過ぎた上昇相場には、急落のリスクが潜んでいるのです。

サブプライムローンもハーディング現象の一例

リーマンショックの発端となった、サブプライムローンを取り巻く環境下でもハーディング現象が見られました。

2000年頃から住宅価格の上昇につれてローン利用者が増え、2007年頃には住宅市場全体の15%を占めるまで拡大していった住宅バブルは、まさにハーディング現象と言えるでしょう。また、このような住宅債券を証券化したデリバティブも頻繁に売買され、このような証券を取り巻く環境もハーディング現象に近いものがありました。

市場の動きは必ずしも正しいとは言えません。自身の投資行動を第三者的な視点で見ることが重要です。

マーケットは投資家心理で動く？

マーケットの動きは投資家心理に大きく左右されます。行動経済学は、株式投資に際しても非常に重要と言えるのです。

ときにマーケットは、相場の材料を度外視し、思いもよらぬ値動きを見せるケースがあります。多くの投資家が非合理的な投資判断を下していたとしても、個人であればそのトレンドに同調してしまうケースがほとんどでしょう。

株式投資で利益を上げるには、群集心理に基づく投資判断も求められるのです。

ハーディング現象の対策は？

投資家心理を分析することも難しいと感じる方もいらっしゃるでしょう。あるいは、投資家心理に流されやすい性格の方もいらっしゃるでしょう。このようなケースでは、積立投資がおすすめです。

積立投資では、一定期間、同一銘柄を同額買い付ける投資手法です。つまり、意図しなくても必然的にハーディング現象の対策になっているのです。また、投資初心者にとっても比較的リスクの少ない投資手法で、損失リスクも軽減することが出来ます。

自分でハーディング現象を避ける手法をシステム化することも、下値不安を軽減する有効手段です。

まとめ

マーケットで使われる専門用語には、聞き慣れないワードも多いと思います。しかし、これらの用語の意味を知ることは、投資家にとって非常に重要です。

投資に関する知識の多さは、少なからず投資の成果に関わります。事象や用語の意味を知っているほど、しかるべきときに対策をとりやすくなります。ハーディング現象もそのひとつです。この用語を知っているか否かではマーケットとの向き合い方も変わってきます。新たな知識として押さえておきましょう。

徳田陽太

札幌で働く元証券マンのファイナンシャルプランナー。専門分野は株や投資信託を用いた中長期での資産形成。 趣味はスポーツ全般で小、中、高と野球部に所属。また、米国への留学経験があり、海外スタートアップ事情にも精通。