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配当がある銘柄は不利益?投資家が知っておきたい配当金のホント

配当がある銘柄は不利益?投資家が知っておきたい配当金のホント

株の教科書.com編集部
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記事の難易度:★★☆☆☆

株式投資を始めるとき、株主優待と同じく気になる言葉に「配当」があります。高配当銘柄はリスクも高いと言われていますが、実際のところはどうなのでしょうか。また、高配当銘柄に投資するときにはどんな点に注意すべきなのでしょう?

今回は、株式における配当金の注意点と活用方法を解説します。

配当と利息の違いとは?

債券などの「利息」の支払いが義務であるのに対し、株式の「配当」は義務ではありません。配当を払うかどうかは企業が決めることができるのです。株式は配当をもらえない可能性がある代わり、債券に比べて利回りを高くする商品設計がされているのです。

このように、リスクを取った分だけ利益が大きくなるのが、「リスクプレミアム」という考え方です。

配当金は高ければ高いほど良い?

配当は、投資家に対する収益の割り当てであり、優良銘柄 = 高配当銘柄と考えられがちですが、これは間違い。配当金の原資は企業収益であり、企業収益は事業を成長させるのに欠かせません。極端な高配当を出す銘柄は内部留保が低いことを意味するため、業績をアップさせる余地が乏しく、株価が上がりにくい銘柄であることを意味するのです。

また、配当金というのは毎年収益を得る戦略であれば有利に働きますが、二重課税されているという形式のため、投資家にとって不利に働きやすいという議論が交わされています。

配当から投資銘柄を選ぶには?

配当金が大きすぎれば株価上昇の余地が少なく、配当金が小さければ毎年の収益が少なくなるという、どちらか一方を立てれば別の要因で投資が不利になるジレンマが存在します。

どちらを選ぶかは投資戦略によって変わりますが、成長企業・高配当企業のどちらに属するかを調べるには、投資する銘柄業種の「配当利回り」と比較することでわかります。

配当利回りを知るには、その期の純利益から何%の配当を支払っているかを示す「配当性向」を参照すれば、配当にどの程度回しているのかを算出することができます。

配当がある銘柄は不利って本当?

配当は投資家にとって不利って本当?

配当金を支払っている企業は投資家にとって不利益だという話を耳にします。配当金は収益効率が悪いため、自社株買いなどで株価を押し上げて含み益を増やすほうが良い、というのがその理由です。

実際、投資の神様とよばれるウォーレン・バフェット氏は、株主利益優先のためにこのような形式の投資法人を運営しており、投資家が高収益を上げた事例もあります。しかし、自社株買いによる含み益増加を安定してできるのは、収益を安定して出し続けられる企業だけ。そう考えると、配当よりも自社株買いのほうがリスクが高いと言えます。

配当は、普通の投資家でも大きなリターンを得るために有効な手段です。事実、世の中には配当金だけで生活をする投資家も存在しているのです。

まとめ

同じように一定期間ごとに収益がもらえる株式の配当と債券の利息を比べると、資産クラス以外にも配当の方がリスクが高い代わりに利回りが高く、利息の方が安定して収益は入るが利回りは低い、といった違いが見えてきます。

配当が高ければ良い銘柄というわけではなく、どういう目的で株式を保有するかによって評価が変わります。投資の目的を明確にした上で、その目的に合わせた戦略や銘柄選びが大切です。

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