東京証券取引所とは？株式市場の種類とその役割

西岡容子

2017/03/14 2020/03/19

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通常、物を購入するときは、お店のような場所でやり取りを行うことが一般的です。株式も売買のために、商品（銘柄・証券）を並べる「お店（取引市場）」というものが存在しています。

このお店のことを一般的に「株式市場」や「証券市場」と呼びます。一口に株式市場、証券市場といっても、国内外に複数の証券取引所が存在しています。

今回は、株式取引に欠かせない「株式市場」の基礎知識について解説していきます。

この記事のもくじ

1 「発行市場」と「流通市場」とは何？
- 1.1 日本における流通市場はどうなっているか？
2 日本の株式取引を一手に引き受ける東京証券取引所
- 2.1 デリバティブ取引に特化した大阪証券取引所
3 新興市場とはどのようなものか？
- 3.1 新興市場への投資は「上場ゴール」に注意
4 まとめ

「発行市場」と「流通市場」とは何？

株式市場を役割と機能から見てみると、「発行市場」と「流通市場」に大別できます。

発行市場とは、企業が資金調達をするために新たに有価証券を発行し、発行者から直接または証券会社などを通して投資家に売り渡される市場です。これは概念的なものですので、発行市場という名前の取引場所があるわけではありませんが、流通市場が成立するために欠かせないプロセスです。

流通市場とは、発行市場において既に発行された有価証券を投資家間で取引・売買する市場であり、流通市場での株式取引の仲介するのが証券会社です。投資家視点で見ると、株式市場と言えばこの流通市場のことを指します。

日本における流通市場はどうなっているか？

現在わが国には、日本取引所グループ（JPX）傘下に現物取引に特化した東京証券取引所と先物取引専門の大阪取引所（大証）の2証券取引所があります。このほかに、JPX傘下ではない証券取引所として、名古屋証券取引所・福岡証券取引所・札幌証券取引所の3取引所があり、証券市場を構成しています。

以前は他の地方都市にも証券取引所が存在することで地域独自の証券取引活動を担っていましたが、統廃合が進んだことで現在では上記の証券取引所のみとなりました。

日本の株式取引を一手に引き受ける東京証券取引所

一般的に証券取引所といえば、東京証券取引所（東証）をイメージする人が多いでしょう。東証上場企業の時価総額合計は、世界の取引所の中では第3位、アジアにおいては最大規模の証券市場であり、日本を代表する証券市場です。

国内のほかの証券取引所と比べると、東証の規模が圧倒的に大きく、東証の証券取引の動向は、日本全体の経済・景気に大きな影響を与えています。

デリバティブ取引に特化した大阪証券取引所

昔から商都として栄え続けてきた西の都、大阪にも独自の証券取引所（大阪証券取引所・大証）が存在していました。しかし2012年（平成25年）に東京証券取引所と統合して日本取引所グループが発足したことで、東証との棲み分けが進み、株式市場としての役割を終え、「大阪取引所」に商号を変更した上で、金融派生商品（デリバティブ）の取引に特化した新たな取引市場に生まれ変わっています。

新興市場とはどのようなものか？

東京証券取引所一部・二部上場の基準は厳格に規定されているため、上場企業にはいずれも資金力や社会的な信用力などがあるとされています。しかし、ベンチャー企業などの将来性に賭けて投資をしたいと考える投資家も少なくないことと、証券市場で資金調達をしやすい環境作りが求められました。投資家と企業の要望を満たすために設けられたのが、比較的上場基準が緩い「新興市場」と呼ばれる証券市場です。

国内の代表的な新興市場としては、東京証券取引所が運営するJASDAQやマザーズを筆頭に、RIZAPグループ（2928）が上場していることで注目を集めた札幌証券取引所傘下のアンビシャスや名古屋証券取引所が運営するセントレックス、福岡証券取引所が抱えるQ-Boardが知られています。