バリュー株投資の特徴とメリット・デメリット

徳田陽太

2018/02/12 2019/04/10

投資の世界にはさまざまな投資手法が存在しますが、代表的なものとして「グロース株投資」と「バリュー株投資」の2つが挙げられます。成長性の見込める株に投資するグロース株投資に対して、バリュー株投資は割安株に投資をする手法を言います。

今回はバリュー株投資に注目して、そのメリットとデメリットについて確認して行ければと思います。

割安株（バリュー株）に投資するバリュー株投資法

バリュー株投資とは上述した通り割安な株に投資をする手法であり、投資の際に、企業価値産出（バリュエーション）を重視することが最大の特徴です。グロース株は投資家の期待を一身に背負い、相当な割高水準まで買われることがほとんどです。グロース株投資が"縦追い"なのに対して、バリュー株投資は"安値拾い"。株式購入時のエントリーポイントが全く異なるのです。

一般にバリュー株投資は早期の利益獲得ではなく、中長期での腰を据えた投資がメインとなります。割安な株価水準で仕込み、中長期で利益獲得を目指すのが、バリュー株投資の極意なのです。

バリュエーションはどのように判断するか

株価のバリュエーションを判断する際によく使われる指標は株価収益率（PER）です。PERはその時点の株価を一株当たり純利益(EPS)で割ることで求めることができます。PERを利用する際には同業比較が鉄則。同業種間でその値が低ければ低い程割安と判断されます。

また、テクニカルで見た時には移動平均線からの乖離（かいり）率が注目されます。言うまでもなく、移動平均線から下放れたときが割安なシグナル。バリュー株投資が“下値拾い”と呼ばれるのは、まさにこの点にあるのです。

バリュー株投資法におけるメリットは？

バリュー株投資のメリットは、日々の資金流入がそれほど多くなく、対象銘柄の値動きが比較的安定していることです。また、グロース株投資に比べて、じっくり投資をできる点もメリット。日々取引画面に張り付く必要もありません。

基本的に中長期での投資を想定しますので、銘柄によっては安定的に配当を獲得することができます。この点もバリュー株投資をする上で大きなメリットと言えるでしょう。

長期投資で大化けの可能性もある

安値拾いを基本とするバリュー株投資においては、下値不安もそれほどありません。日々の出来高もそれほどなく、凪のマーケットが想定されます。

しかし、まれに急騰する場合もあります。割安に放置されている銘柄は、急な資金流入時のインパクトが大きいため、出来高の伴った上昇を見せるケースもあります。特に、割安に放置されているテーマ株や、注目業種の出遅れ銘柄に比較的よく見られる光景です。

バリュー株投資法におけるデメリットは？

バリュー株投資におけるデメリットは、利益獲得までに時間が掛かることです。割安な銘柄とは、裏を返せば人気のない銘柄とも言えます。

また、投資家の多くが魅力的に感じる注目銘柄とは異なり、資金流入が乏しいケースが多々あります。よって、中長期に渡り、資金が寝てしまうケースがあるのです。この点はバリュー株投資の大きなデメリットと言えるでしょう。

必ずしも割安だから"買い"ではない

一概に、割安だから優良銘柄かと言えばその限りではありません。基本的に、成長性が高いと想定される銘柄については、期待先行で買われ続けるため、PERやPBRが高いケースがほとんど。裏を返せば、これらの指標が割安水準に放置されている場合は、それほど市場の期待感が高まっていない証拠とも言えます。

よって、割安だからといって必ずしも買いとは限りません。市場参加者の動向や同業比較など、さまざまな観点から投資判断することが重要なのです。

まとめ

バリュー株投資においては、注目業種の中で出遅れ銘柄を探すことが大原則です。投資先の業種に一定の注目があれば、相当な悪材料がでない限り、買われる可能性が高まります。つまり、単純に指標のみで割安、割高を判断しても恩恵を受けられない可能性が高いのです。

バリュー株投資における成果は、株式購入時の戦略によって決まるのです。この点を強く意識して、銘柄を選ぶようにしましょう。

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徳田陽太

札幌で働く元証券マンのファイナンシャルプランナー。専門分野は株や投資信託を用いた中長期での資産形成。 趣味はスポーツ全般で小、中、高と野球部に所属。また、米国への留学経験があり、海外スタートアップ事情にも精通。