個人投資家でも”効果的に分散投資する”ためのポートフォリオの考え方とは

横山研太郎

2018/01/26 2020/04/14

金融の世界では「運用している金融資産の組み合わせ」を意味する書類入れ（ポートフォリオ）を意識して投資する金融商品を選ぶ必要があります。

今回は、ポートフォリオの重要さと、ポートフォリオを決めるときのポイントがどのようなものかを見てみましょう。

投資格言「タマゴはひとつのカゴに盛るな」

有名な投資格言に、「タマゴはひとつのカゴに盛るな」というものがあります。一つのカゴにタマゴを盛ると、そのカゴを落とした時にすべての卵が割れてしまいますが、いくつかのカゴに分けていれば、損害は一部だけで済みます。

これと同じように、複数の資産に投資する分散投資が重視されています。

どのような分散方法が効果的なのか？

分散投資では業種を分けて投資するのが一般的ですが、分散の仕方によっては偏りが生じるため、輸出関連銘柄と内需関連銘柄のように大きなくくりで分散することが欠かせません。

また、銘柄だけではなく投資するタイミングをずらすドルコスト平均法による時間分散も念頭に置いた投資が必要です。

基本となるのは堅実なものへの投資

資産運用の目的は堅実に資産を増やすことであり、ハイリスク・ハイリターンばかりを狙うのではなく、分散投資でより確実な成果を出せるようにするべきです。「堅実だけれどうまくいけばより大きな利益が得られる」というポートフォリオを組むのが理想です。

投資期間に応じたリスク分散を考える

投資期間を長くとれるなら、積極的にリスクを取りにいってもよいですが、投資期間が短いのなら、リスクを抑えたポートフォリオを組むのが基本です。

年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の国際分散投資

分散投資の一例として、私たちが支払った年金保険料を運用している年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の基本ポートフォリオを紹介しましょう。

GPIFの運用原資は我々が納めた年金であり、年金を支給する財源とするための投資であるため、安全かつ効率的な運用が行われています。

GPIFの基本的なポートフォリオは、下記の通りです。

• 国内債券：35％
• 国内株式：25％
• 外国債券：15％
• 外国株式：25％

このように、株式よりもリスク・リターンともに小さい債券を中心とする、堅実な分散投資の実現を目指しています。

GPIFを参考に個人投資家も効果的な分散投資を

投資資金の少ない個人投資家は思うような分散投資を実現することは簡単ではありません。そこで活用したいのが、株価指数に連動する投資信託（インデックスファンド）やインデックスファンドが証券取引所に上場した上場投資信託（ETF）です。

インデックスファンドやETFであれば1万円程度という少額からでも日経平均株価や東証株価指数（TOPIX）に採用されている全ての銘柄に分散投資をしているのと同じ効果が得られます。また、連動対象は国内外の株式や株式以外の資産などさまざまなものがあるので、ポートフォリオに合致した運用を手軽に実現できます。

一度買ったら終わりではない。リバランスの重要性

分散投資は特定の金融商品や株に集中投資してしまうことを避ける手法であり、分散を維持するためには一度買ったら終わりではなく、定期的にリバランスをする必要があります。

仮に株式と債券に等分に投資して、株価が値上がり、債券が値下がりするケースを考えてみると、株式を売却するか債券を買い増すかの二択になります。

リバランスでは税負担も考慮する

売却はその時点で利益を確定して税負担が発生するので、債券の買い増しが基本となります。どちらにしても、ポートフォリオを定期的に見直すことで、バランスが崩れた部分を見直すことはリスク・リターンの管理の点からは欠かせません。

まとめ

資産運用を目的に株式投資をはじめるのであれば、リスク・リターンのバランスのとれた運用を心がける必要があります。

リスクを取り過ぎない運用ためには、ポートフォリオを組んで分散投資を心がけ、無理のない投資を実現できるようにしましょう。

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横山研太郎

大阪でファイナンシャルプランナーとして活動。 資産運用に関する記事やビジネス関連の記事を多数執筆。