個人投資家でも”効果的に分散投資する”ポートフォリオの考え方

横山研太郎

2018/01/26 2021/07/29

リターンよりもリスクが重視される資産運用では、「運用資産の組み合わせ」を意味するポートフォリオを意識して投資する金融商品を選ぶ必要があります。

今回は、ポートフォリオの重要さと、ポートフォリオを決めるときのポイントがどのようなものかを見てみましょう。

「タマゴは一つのカゴに盛るな」という投資格言

有名な投資格言に、「タマゴはひとつのカゴに盛るな」というものがあります。一つのカゴにタマゴを盛ると、そのカゴを落とした時に全ての卵を割ってしまいますが、いくつかのカゴに分けていれば、損害は一部だけで済みます。

これと同じように、リスク管理が重視される株式投資では、複数の資産に投資する分散投資が重視されるのです。

どのような分散が効果的なのか？

分散投資では業種を分けて投資するのが一般的ですが、分散の仕方によっては偏りが生じるため、輸出関連銘柄と内需関連銘柄のように大きなくくりで分散することが欠かせません。

また、銘柄だけではなくドルコスト平均法に基づいて投資するタイミングをずらす時間分散も念頭に置いた投資が必要です。

基本は堅実な資産クラスへの投資

資産運用を目的とする株式投資の目的は堅実に資産を増やすことであり、ハイリスク・ハイリターンばかりを狙うのではなく、分散投資でより確実な成果を出せるようにするべきです。「堅実だけれどうまくいけばより大きな利益が得られる」というポートフォリオを組むのが理想です。

投資期間に応じたリスク分散を考える

資産形成を念頭に置く投資では、投資期間に応じたリスク分散を考えることが欠かせません。

投資期間を長くとれるなら株式にウェイトを置いて積極的にリスクを取りにいってもよいですが、投資期間を確保できないなら債券を中心にしてリスクを抑えたポートフォリオを組むのが基本です。

年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）を参考にする

分散投資の一例として、私たちが支払った年金保険料を運用している年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の基本ポートフォリオを紹介しましょう。

GPIFの運用原資は我々が納めた年金であり、将来の年金支給の財源とするために、利回りよりもリスク管理を念頭に置いた運用がされています。

GPIFの基本的なポートフォリオは、下記の通りです。

• 国内債券：35％
• 国内株式：25％
• 外国債券：15％
• 外国株式：25％

このように、株式よりもリスク・リターンともに小さい債券を中心とする、堅実な分散投資の実現を目指しています。

個人投資家も効果的な分散投資を意識する

投資資金の少ない個人投資家は思うような分散投資を実現することは簡単ではありません。そこで活用したいのが、株価指数に連動する投資信託（インデックスファンド）やインデックスファンドが証券取引所に上場した上場投資信託（ETF）です。

インデックスファンドなら100円から、ETFなら1万円程度で対象の指数に採用されている全ての銘柄に分散投資をすることができます。また、連動対象は国内外の株式や株式以外の資産などさまざまなものがあるので、ポートフォリオに合致した運用を手軽に実現できます。

一度買ったら終わりではない。リバランスの重要性

分散投資は特定の金融商品や株に集中投資してしまうことを避ける手法であり、分散を維持するためには一度買ったら終わりではなく、定期的にリバランスをする必要があります。

仮に株式と債券に等分に投資して、株価が値上がり、債券が値下がりするケースを考えてみると、株式を売却するか債券を買い増すかの二択になります。

リバランスでは税負担も考慮する

売却はその時点で利益を確定して税負担が発生するので、債券の買い増しが基本となります。どちらにしても、ポートフォリオを定期的に見直すことで、バランスが崩れた部分を見直すことはリスク・リターンの管理の点からは欠かせません。

まとめ

資産運用を目的に株式投資をはじめるなら、リターンを追い求めるだけではなくリスク管理にも注意を払ったバランスのとれた運用を心がける必要があります。

リスクを取り過ぎない運用のためには、ポートフォリオを組んで分散投資を心がけ、無理のない投資を実現できるようにしましょう。

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横山研太郎

大阪でファイナンシャルプランナーとして活動。 資産運用に関する記事やビジネス関連の記事を多数執筆。