利益を出せる？「特別気配」は売買のサインになるか

横山研太郎

2017/11/23

「前場の取引が始まっても値がつかない」、「場中に突然、取引ができなくなった」といった事態を目にすると、初心者は何が起きたのかわからず、混乱してしまうかもしれません。

そんなときは、特別気配になっているのかもしれません。これは、市場の混乱を防ぐためのものです。特別気配はよく見かけるものなので、どういったものなのか、初心者でも知っておきましょう。

特別気配とは、一体どんなものなのか

特別気配とは、買いまたは売りに注文が集中している場合に見られる現象です。買いが集中している場合を「買い気配」、売りが集中している場合を「売り気配」と言います。

日本の証券取引所では、「直前の価格と比較して一定の値幅の範囲内に限り、即時に売買を成立させる」としています。突然、大きく値段が動いてしまうと、市場が混乱する原因となってしまうためです。

特別気配だと取引が一時的に停止される

特別気配の状態になったとき、板には「特」と表示されます。証券会社によって表示される文字は異なり、買い気配を「カ」、売り気配を「ウ」と表示する証券会社などもあります。買い気配の場合は買い注文が表示されている側に、売り気配の場合は売り注文が表示されている側に、表示されます。

特別気配の状態になると、一時的に取引が停止され、売買方式もザラ場方式から板寄せ方式（取引開始時と同じ方式）に切りかえられます。取引が成立するまで気配値段は徐々に更新されます。3分ごとに、200円未満では5円、1,000円未満では15円という単位で、ストップ高・ストップ安水準まで段階的に変わっていきます。

特別気配はいいことなのか、悪いことなのか

特別気配になると、買い気配では徐々に株価水準が上がっていき、売り気配では徐々に下がっていきます。保有している株が買い気配となれば良いことで、売り気配になった場合には悪くなっているということになります。

買い注文を入れたかった銘柄が買い気配になっている場合には、注文をしても買うことができないうえに、寄り付くまで株価水準が切りあがっていくため有利な株価で買えなくなります。しかし、買い注文を入れたかった銘柄が売り気配になった場合には安く買えていい状態かというと、必ずしもそうだとは言い切れません。

売り気配になっているということは、売りたい人がたくさんいることであるため、寄り付いて取引参加になったとしても、まだまだ売りたい人が現れて株価が下がってしまう可能性もあります。このように、特別気配になった銘柄は、買い気配・売り気配どちらでも慎重に取引する必要があります。

特別気配になるのはどんなときか

特別気配になるのは買いか売りが集中した場合であり、言い換えれば需給バランスが崩れたときに特別気配になるのです。具体的には、大きなニュースが出た場合が挙げられます。

例えば、倒産や民事再生というニュースが報じられれば、売り気配で値段が付かなくなります。また、会社が業績予想の上方修正・下方修正を行った場合や、サプライズ的な決算内容が発表されたときにも、その内容に応じて買い気配・売り気配になることがあります。他にも、新規公開（IPO）銘柄は、上場初日に特別気配で取引が始まるケースが多いようです。

特別気配は売買のサインになるか

買い気配になったら買い注文を入れたり、売り気配になったら売り注文を入れたりする方がいいのでしょうか。確かに、特別気配になっている場合は買いか売りに注文が集中しているため、「もっと株価が上がりそう（下がりそう）」と感じられるかもしれません。

しかし、買い気配になっているときに買い注文を入れても、利益を出せるとは限りません。特別気配が解消するのは、売買が成立するときだからです。売買が成立するということは、買い注文と売り注文のバランスが取れており、需給バランスが崩れていない株価水準になっているということです。買い気配が解消しても、その後さらに買い注文が入り続けるような状態でないと、株価がさらに上昇することはありません。

特別気配の後は、値動きが激しくなりやすい

また、特別気配が解消された後は、値動きが激しくなりやすいことにも注意が必要です。特別気配が解消されて株価が大きく変動していると、注目を集め、買いが集まりやすくなります。その一方で、株価が大きく上昇していれば、既存の株主が利益確定の売り注文も多くなります。特別気配がついた銘柄の取引は、ハイリスク・ハイリターンになることに注意しましょう。

まとめ

特別気配になっているときは、相場が大きく変動するときです。その間は取引したくてもできませんから、落ち着いて特別気配になった原因を考えてみましょう。その上で、特別気配が解消された後にどうするかを想定しておくことが大切です。値動きが激しいため、慎重な取引が求められるので、しっかりと考えて行動しましょう。

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横山研太郎

大阪でファイナンシャルプランナーとして活動。 資産運用に関する記事やビジネス関連の記事を多数執筆。