新規公開株（IPO）投資ではロックアップ期間に注目

徳田陽太

2017/08/02 2023/07/11

新規公開株（IPO）投資では需給の締まり具合を見るためにも、ロックアップ期間を知ることは非常に重要です。上場後の値動きはロックアップに左右されると言っても過言ではありません。

今回は、IPO投資に欠かせないロックアップを確認していきましょう。

大株主の売り出しを制限する「ロックアップ」

ロックアップとは、会社役員や大株主、ベンチャーキャピタルなどのIPO銘柄の大株主の売出し制限であり、180日程度を目安に設定されるのが通例です。

IPO銘柄は公開直後の市場流通量が少ないため、大株主が売り浴びせによる値下がりリスクは無視できません。IPO投資で値下がりリスクを避けるには、ロックアップ期間を確認することは不可欠です。

ロックアップ期間は目論見書で確認できる

IPO投資で投資する前に必ず確認したいのが、目論見書です。投資信託を購入したことがあれば購入前に目論見書を読んだことがあると思いますが、IPO投資でも同様に目論見書の確認が必要となります。取引の一環として、ロックアップ期間も目論見書で確認できるので、目を通しておきましょう。

物価と同様に株価は需給で決まる

株価も需給関係で決まりますが、需要が多い状況は買いたい人が多くプレミアムがついている状態であり、値上がり圧力がかかります。反対に供給が多いと値下がり圧力が強く、価格も下落しやすくなります。

値上がりを期待できるIPO銘柄かを判断するには需給の確認が欠かせず、そのためには需給に大きく影響するロックアップの確認が不可欠なのです。

ロックアップで需給面の締まりを確認

ロックアップがはっきりしていれば、売り圧力が少なく需給が締まっていると考えられます。需給確認の点でも、ロックアップ条件を確認が重要なのです。

人気のIPO銘柄は需要が圧倒的に上回るので買い圧力が強いと考えられ、不人気のIPO銘柄は、売り圧力に押されて値下がり傾向になります。

時価総額が小さいIPO銘柄は上昇しやすい

IPO銘柄を需給面からもう少し分析すると、株価上昇に要する買い圧力が少なく済むため、時価総額が小さいIPO銘柄が上昇しやすいと言えます。

直近の動向を見ると、新興市場のIPO銘柄で時価総額が30億円程度なら、高確率で大幅な値上がりを記録しています。特に、注目テーマに関連する銘柄の新規上場はほぼ確実に初値上昇を記録しています。

ロックアップ次第ではエントリーできる

時価総額の小さいIPO銘柄はプラチナチケットであり、幸神投資家には当選しにくいことも事実です。IPOにおける配分株数は時価総額に応じて増える傾向がある反面、それだけ希少価値も下がるため、値上がり幅も狭まりがちです。

時価総額の大きいIPO銘柄にエントリーするときの指標となるのが、ロックアップ条件です。しっかりしたロックアップが掛かっていれば売り圧力が少ない状況を示唆しています。多少時価総額が大きい銘柄でも、需給面の締まりを確認した上で投資判断をするようにしてください。

まとめ

投資初心者が覚えるべきことは、株価は需給に左右されるということです。IPO銘柄の値動きも需給により決まるので、需給面の判断ツールとしてロックアップを知る必要があるのです。

また、時価総額の小さいIPO銘柄は値上がり期待が大きい一方で、当選確率も低くなります。こうした視点から考えると、比較的時価総額の大きいIPO銘柄で効率よく利益を獲得することが重要です。ロックアップのポイントを知ることが、取りこぼしのない投資判断にもつながるのです。

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徳田陽太

札幌で働く元証券マンのファイナンシャルプランナー。専門分野は株や投資信託を用いた中長期での資産形成。 趣味はスポーツ全般で小、中、高と野球部に所属。また、米国への留学経験があり、海外スタートアップ事情にも精通。