「だまし」の発生に要注意！テクニカル分析における偽シグナルを見極めよう

徳田陽太

2018/01/24 2020/05/27

主に、チャートの動きから株価の先行きを予測するテクニカル分析は、特に短期売買では非常に有効な手段として知られています。基礎を学ぶことで短期売買の精度も格段に向上する一方、テクニカル分析には「ダマし」なるものも存在するのです。

今回は、テクニカル分析のダマしがどのような状態なのかを見てみましょう。

「ダマし」とはフェイクのこと

「ダマし」とはチャート上に表れる偽のシグナルを指します。ローソク足が教科書通りのチャートを形成したとしても、単体では必ずしも信頼度の高いシグナルとは言えず、ダマしの可能性があります。テクニカル分析においては、いかにダマしを見極めるかがポイントとなります。

フェイクのシグナルに捕まってしまっては、思ったような利益を出すことは出来ません。

ゴールデンクロスにもダマしが多い

株価下落後に短期の移動平均線が長期の移動平均線を上抜けるチャートは「ゴールデンクロス」と呼び、比較的信頼度の高いシグナルとして知られていますが、その分かりやすさから初心者向けのテクニカル分析の定番シグナルとしても有名です。

ゴールデンクロスは認知度が高いため、ダマしが多いことも特徴です。特に株価の急落直後に、急反発して形成されたゴールデンクロスには要注意です。

このようなケースでは、すでに株価が上がり切っていることは珍しくありません。移動平均線、株価の乖離（かいり）が著しい状態でのゴールデンクロスにはだまされないようにしましょう。

市場注目度の高い銘柄こそ、ダマしに注意する

資金流入が著しい銘柄は、値動きもそれなりにあります。基本的に、個人投資家はセオリー通りの投資行動を取ることが多く、信頼度の高いシグナルが発生すれば、ちゅうちょなく買いに走ります。ダマしは投資家心理を逆行することが多く、市場注目度の高い銘柄については、ダマしが発生しやすいので、理解しておきましょう。

一方で、大きな資金流入を逆手に取ろうとするヘッジファンドなどの短期筋も居ます。短期筋は資金量の大きさを生かしてダマしを形成しようとすることもあるため、市場注目度の高い銘柄こそ、ダマしに注意した投資判断が必要です。

抵抗線をブレイクした場合はダマしを疑う

テクニカル分析において、抵抗線の考え方は非常に重要です。抵抗線とは、下値圏でのサポートラインのことを示唆します。つまり、抵抗線にローソク足がタッチした場合には、反発局面入りする可能性が高いと考えられるのです。

セオリー通りに投資行動を取るのであれば、抵抗線（レジスタンスライン）にタッチしたときは買いシグナルですが、その投資家心理を逆手に取るのが短期筋です。

仮に抵抗線を下抜けると、ほとんどの投資家は抵抗線を割ったことを嫌気して、一気に売り浴びせるでしょう。本来であれば下落トレンド入りするはずが、実際には急反発するケースも多いと言えます。

つまり、短期筋は他の投資家にダマしを見せて値を吊り上げ、素早く利益をあげることを狙っている訳です。これがダマしが発生する最大の理由と言えるのです。

レンジ相場のダマしには要注意

レンジ相場とは、一定の範囲内で株価が推移する相場のことを言います。レンジ相場にもダマしは少なくありません。基本的に、レンジの上限や下限を上抜けた場合には、その方向にトレンドが作られることが一般的です。しかし、このセオリー通りの動きこそがダマしである可能性があるのです。

レンジ相場でのブレイクポイントでは、売買を焦らないことが鉄則です。ボックス圏の上限、下限での値動きには特に注意すべきだと言えるのです。

ダマしに直面したら、機動的な投資判断をする

とは言っても、ダマしに掴まってしまうケースもあるでしょう。ダマしに引っかかったら、なるべく早く売り抜けることがポイントです。ダマしを掴んでしまったら、機動的な投資判断を行うよう心がけましょう。

短期筋の資金が流入すると、マーケットの潮目が一気に変わることも珍しくありません。早め早めの損切りで、損失を最小限に食い止めることを意識しましょう。自分のポジションとは逆行して、トレンドが反対方向に作られるリスクが生じてしまいます。

まとめ

テクニカル分析のパターンを覚えることは簡単でも、本質を理解することは非常に難しい作業と言えるでしょう。教科書通りのチャートを形成したからと言って、その通りにマーケットが動くとは限りません。

特に、指示線や抵抗線をブレイクした際には、ダマしの発生に要注意です。常に、機動的な投資判断を下せるように準備しておくことが大切です。

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徳田陽太

札幌で働く元証券マンのファイナンシャルプランナー。専門分野は株や投資信託を用いた中長期での資産形成。 趣味はスポーツ全般で小、中、高と野球部に所属。また、米国への留学経験があり、海外スタートアップ事情にも精通。