「だまし」の発生に要注意！テクニカル分析における偽シグナルを見極めよう

徳田陽太

2018/01/24 2021/05/19

主に、チャートの動きから株価の先行きを予測するテクニカル分析は、特に短期売買では非常に有効な手段の一つです。

基礎を学ぶことで短期売買の精度も格段に向上する一方、テクニカル分析には「ダマし」なるものも存在するのです。今回は、テクニカル分析のダマしがどのようなものかを見てみましょう。

チャートに現れるフェイクが「ダマし」

「ダマし」とはチャート上に表れる偽のシグナルを指します。ローソク足が教科書通りのチャートを形成していても、単体では必ずしも信頼度の高いシグナルではなく、ダマしの可能性は無視できません。

フェイクのシグナルに捕まっていては、思ったような利益を出すことはできません。テクニカル分析では、ダマしかどうかを見極めるのがポイントです。

ゴールデンクロスにもダマしが多い

株価下落後に短期の移動平均線が長期の移動平均線を上抜けるチャートがゴールデンクロスであり、比較的信頼度が高く、その分かりやすさからも初心者向けのテクニカル分析の定番シグナルとしても有名です。

ゴールデンクロスは認知度が高い反面、ダマしが多いというデメリットがあります。特に株価の急落直後に、急反発して形成されたゴールデンクロスには要注意です。移動平均線、株価の乖離（かいり）が著しい状態でのゴールデンクロスにはだまされないようにしましょう。

市場注目度の高い銘柄ほどダマしに注意する

個人投資家はセオリー通りの投資行動を取ることが多く、信頼度の高いシグナルが発生すれば、ちゅうちょなく買いに走ります。一方で、大きな資金流入を逆手に取ろうとするヘッジファンドなどの短期筋も居ます。

ダマしは投資家心理に逆行したときに起きることが多く、市場注目度の高い銘柄はダマしが発生しやすいことを理解してましょう。短期筋は資金量の大きさを生かしてダマしの形成を意図することもあるので、市場注目度の高い銘柄ほどダマしに注意した投資判断が必要です。

抵抗線をブレイクしたならダマしを疑う

テクニカル分析において、抵抗線（レジスタンスライン）は非常なポイントです。ローソク足にレジスタンスラインがタッチしたときには、反発局面入りの可能性が高いのです。

反対に抵抗線を下抜けると、抵抗線を割ったことを嫌気して、一気に売り浴びせるでしょう。本来であれば下落トレンド入りするはずが、実際には急反発するケースも多いと言えます。

つまり、短期筋は他の投資家にダマしを見せて値を吊り上げ、素早く利益をあげることを狙っている訳です。これがダマしが発生する最大の理由と言えるのです。

レンジ相場のダマしには要注意

レンジ相場とは、一定の範囲内で株価が推移する相場であり、このときもダマしは珍しくありませんレンジの上限や下限を上抜ければ、その方向にトレンドが作られることが一般的ですが、この動き自体がダマしである可能性があります。

レンジ相場でのブレイクポイントでは、売買を焦らないことが鉄則。ボックス圏の上限、下限での値動きには特に注意すべきです。

ダマしかな？と思ったら機動的な投資判断をする

とは言っても、ダマしに掴まってしまうケースもあるでしょう。ダマしに引っかかったら、なるべく早く売り抜けることが重要になります。ダマしに引っかからないためにも、機動的な投資判断が肝心です。

短期筋の資金が流入すると、マーケットの潮目が一気に変わることも珍しくありません。早め早めの損切りで、損失を最小限に食い止めることを意識しましょう。自分のポジションとは逆行して、トレンドが反対方向に作られるリスクが生じてしまいます。

まとめ

テクニカル分析のシグナルパターンを覚えることは簡単でも、本質を理解することは非常に難しい作業と言えるでしょう。教科書通りのチャートを形成したからと言って、その通りにマーケットが動くとは限りません。

特に、指示線や抵抗線をブレイクした際には、ダマしの発生に要注意です。常に、機動的な投資判断を下せるように準備しておくことが大切です。

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徳田陽太

札幌で働く元証券マンのファイナンシャルプランナー。専門分野は株や投資信託を用いた中長期での資産形成。 趣味はスポーツ全般で小、中、高と野球部に所属。また、米国への留学経験があり、海外スタートアップ事情にも精通。