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決算書の見方を知ろう:貸借対照表(バランスシート)の見方

決算書の見方を知ろう:貸借対照表(バランスシート)の見方

株の知識レベル:

株式投資において、財務諸表の分析は必要不可欠です。貸借対照表や損益計算書はみなさんにも耳になじみがある言葉だと思います。一方で、その見方に関してはあまり知られていないことも事実です。決算シーズンは投資家にとって、利益獲得の大チャンス。決算書類を正確に読み取れるようになることで、投資の確度も向上します。ここからは、貸借対照表の見方のポイントをみなさんとシェアできればと思います。

そもそも貸借対照表とはなにか

貸借対照表とは、英語で言うとバランスシートです。表の左右、つまり、借方と貸方がバランスすることがその名の由来です。損益計算書やキャッシュフロー計算書と合わせて、法人の決算書には欠かせない書類です。主に企業の財務状況を把握するために利用され、投資においては、投資先企業の安全度合いを知る重要な手がかりとなります。

借方と貸方の内訳や内容を理解することが重要

借方と貸方の内訳や内容を理解することが重要

ここからは、貸借対照表の構成について確認して行きましょう。表の右に位置するのが貸方、左に位置するのは借方です。では、それぞれの内容について確認して行きます。貸方は大別すると他人資本と自己資本に分かれます。他人資本とは、いわゆる負債のことです。銀行融資等、返却が必要な資金を指します。表の右下、下段には純資産の部が来ます。こちらは返却不要の資金です。後ほど、詳しく確認して行きますが、企業の財務状況を把握する上で非常に重要なポイントになります。一方で、借方は資産の部です。貸方に記載されている資金を利用して、どのような資産に転換させたかが記される欄になります。

貸借対照表を読み解くポイントは純資産にある

貸借対照表とは主に、企業の健全性を図るために利用されます。具体的には、どのようにして健全性を図るのでしょうか。その答えは、純資産を確認することにあります。純資産とは返却不要の資金でしたね。その資金の性質から自己資本とも言われます。返却が必要な他人資本に比べて、返却不要な自己資本が多い企業の方が財務の健全性は高いですよね。実際に、純資産は資本金の増加や利益剰余金が積み上がることで増えて行きます。純資産が豊富だと言うことは、継続的に利益を上げている証拠とも言えます。純資産を確認することで、財務の健全性のみならず、企業の経営状況まで確認することができるのです。

自己資本比率から企業の財務健全性を読み解く

自己資本比率から企業の財務健全性を読み解く

自己資本比率とはその名の通り、総資本に占める、自己資本の割合のことを指します。総資本とは他人資本と自己資本の合計です。もちろん、返却不要の資金の割合が多い方が財務の健全性が高いと言えます。自己資本比率は業種間の差が大きいことが特徴です。よって、同業種内で比較することがセオリーです。より正確に企業の健全性を測りたい場合には、よりどころにすべき指標と言えるでしょう。

純資産が少ないから悪い企業かと言えばその限りではない

貸借対照表を確認する上で、純資産を確認することは必須の作業です。一方で、純資産が少ないから「買うべきではない企業」かと言うと決してその限りではありません。純資産が減少している理由が明らか、かつ、その資金使途が前向きな利用法であれば、むしろ買い場であるケースもあります。例えば、今後旬を迎えそうな産業への先行投資などがそれにあたります。純資産が減少することで、株価は下落しますから、その投資がうまくいったときのリターンも大きくなることが想定されます。もちろん、業績悪化に伴う純資産の減少等、後ろ向きな減少の下では買わない方が無難です。純資産下落の質を見極めるようにしましょう。

その他の財務諸表と組み合わせ分析をすることで精度を高める

財務諸表は組み合わせ分析が鉄則です。いくら財務状況がよくても、利益が上がっていなければ宝の持ち腐れです。一方で、利益が上がっていても財務状況が悪ければ自転車操業と同様です。仮に、貸借対照表だけ見たとしても、資金の流れまでは把握できません。このような、状況下ではキャッシュフロー表と組み合わせ分析をすることで、より投資の精度が高まります。利益と財務状況のバランス確認も同様です。貸借対照表と損益計算書を組み合わせることで、より詳しい企業情報を確認することができます。財務諸表は組み合わせ分析をすることを必ず意識するようにしましょう。

まとめ

貸借対照表や損益計算書。さらには、キャッシュフロー計算書。決算関連書類を正確に読み取る知識が得られれば、投資判断時における精度は格段に高まります。特に、貸借対照表は財務諸表の中では、企業の健全性を測る観点から非常に重要な役割を果たします。自己資本利益率や純資産の考え方は、投資初心者にも必須の基礎知識です。これらを投資前に確認することで、損失を被るリスクを軽減できます。長期投資下にも必須の基礎知識。いまのうちに理解しておきましょう。

札幌で働く元証券マンのファイナンシャルプランナー。専門分野は株や投資信託を用いた中長期での資産形成。
趣味はスポーツ全般で小、中、高と野球部に所属。また、米国への留学経験があり、海外スタートアップ事情にも精通。
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